ユーロ・ドルは、1.0341ドル（2017/01/03）まで下落したが、1.2537ドル（2018/01/25）まで上昇。英国民投票で欧州連合（EU）からの離脱が決定し、ユーロ・円は一時109円57銭（2016/06/24）まで急落。その後114円85銭（2017/04/17）まで戻し、さらに137円50銭（2018/2/2）まで買われた。欧州中央銀行（ECB）は、4-6月期にパンデミック緊急購入プログラム（PEPP）の買い入れを拡大するが、追加緩和策ではないことから、目先的にリスク回避的なユーロ売り・米ドル買いは抑制される可能性がある。ただし、米長期金利の上昇も意識されており、新たなユーロ買い材料が提供されない場合、ユーロ・円は上げ渋る可能性がある。
【ユーロ売り要因】
・ECBはユーロ高を引き続き監視へ
・ユーロ圏経済は1-3月期も停滞予想
・米長期金利下げ渋りでユーロ買い抑制も
【ユーロ買い要因】
・2021年のユーロ圏経済は全般的に回復傾向
・米低金利政策の長期化観測
・欧州におけるウイルスのワクチン接種拡大への期待