【展望】日経平均株価は調整含み、1万9000円割れならやや深く調整も(2/19)＝山の中

2017年2月19日株式

日経平均株価は日米首脳会談の通過を好感して急反発後、先週に入り再び上げ幅を削る展開。週末ドル円が112円台に入ったことで、まず19000円前後までの調整が予想される。（『山の中の超相場観』）

※本記事は、『山の中の超相場観』2017年2月18日号の一部抜粋です。ご興味を持たれた方はぜひこの機会に今月すべて無料のお試し購読をどうぞ。

今週の株価・為替展望～大台割れなら次は18800円を試す展開か

株価は再び下値トライ、ポイントはドル円

今週の日経平均は再び下押しし、落ち着きどころを探る展開だろう。ドル円が金曜NY市場終値112.87円と113円割れ、ユーロ円は119.70円と120円割れ。それぞれ心理的な節目を割って円高に振れており株式市場の下押しにつながりそうだ。

為替以外、外部環境に目立った変化はない。イエレンFRB議長が先週火曜日、今年前半、あと数回の会合で利上げに踏み切るとタカ派発言を行ったことから早ければ3月にも利上げ観測が浮上し、それを受けてドル円は15日、114円95銭までNY市場で買われたものの、そこが天井で下落が続いている。

1ドル113円割れで日経平均はセンチメントの悪化から再び19000円前後、調整が深い場合は18800円ラインを試しに行く展開が予想される。

したがってドル円がどこで下げ止まるか。そこがポイントになる。チャート的には昨年12月第3週から下降トレンドが続いており、そこから変化していない。さらに言えば昨年11月第1週から週足大陽線が立ち、6週連続の上昇トレンドになったものの、その後調整が続き、直近安値112.00円ラインを割って下落進行なら下降トレンドが決定的になる。

イエレン発言で先週反騰したものの週末113円を割り、今週このまま下押しが続くとして112.00円ラインを割ることなく反騰できるのか。これが最大のポイントだ。日経平均の動きに大きく影響するのは言うまでもない。

【関連】世界経済の先行きがわかる「銅相場」の正しい見方と注意ポイント＝田中徹郎

日米金利差は拡大方向だが

米国において経済指数は良好なものが続いており、長期金利も上昇傾向（現在2.4％台で安定推移）だが、3％程度の長期金利を目指しているとも噂されており、今年前半利上げには信憑性がある。

対照的に日銀は10年もの国債利回りを0％に抑える方針であり、日米当局の金融政策の違いから日米金利差は拡大していく方向。今後、ドル高円安が進みやすいはずだが、実際には重い動きが続いている。

トランプ大統領の口先介入への警戒も日米首脳会談を通過し、ある程度、解かれたはずだが、市場ではドル買円売りへの転換はなかなか進まない。1ユーロ、1.075ドルで蓋をされた後、下落していたユーロドルは先週後半、反騰中。再びドル安の動きに円はどこまで今週上昇を続けるか。3月利上げ思惑が米国にあるのなら極端にドル安円高が進むことも想像しづらいが市場では何が起こるかわからない。